11.17.16 Mayor's GLX BOA presentation — File 202364

Delivering on SomerVision:  GLX Mayor Joseph A. Curtatone November 17, 2016

Agenda 1. Why we’re here 2. What’s in front of you 3. How GLX affects our financial outlook 4. Timeline & next steps 2

1. Why we’re here 3

Delivering on SomerVision: 3 key commitments GLX Zoning Infrastructure 4

We’ve been fighting for the GLX for  decades 5

GLX Fiscal sustainability • Grows tax base: additional $261  million in property tax revenue over  30 years (updated) • Shifts tax burden to commercial  sector Social equity • Expands rapid transit access to 85% of  Somerville • Creates jobs & improves access to  employment opportunities • Creates affordable housing • Reduces residential share of tax burden Public health and safety • Environmental justice: reduces daily  vehicle miles traveled by over  25,000 reduces air pollutants  caused by vehicle emissions • Mitigates flood hazard Environmental sustainability • Reduces daily vehicle miles traveled  by over 25,000 reduces GHG  emissions • Reduces climate change vulnerability 6

Project funding gap • In 2015, MassDOT discovered that the cost of the GLX had  grown to almost $3 billion. • After value engineering, the estimated project cost was  reduced to $2.3 billion. • The state, however, had only secured funding in the amount  of $2.15 billion. • The state made clear that it could not continue the project  without municipal contributions. • In May, the City submitted a letter to MassDOT committing to  seek approval from the Board of Aldermen to provide $50  million to help cover the project funding gap. 7

2. What’s in front of you  8

Six items a. Project Participation Agreement b. Home Rule petition c. Appropriation language d. Side letter agreements (3) 9

a. Project Participation Agreement  (PPA) • Establishes – Terms for the City to contribute $50 million to  help fill the project funding gap for the GLX – Scenarios under which the City will be reimbursed  for some or all of its contribution • Subject to approval by the BOA • Executed by Mayor Curtatone, MassDOT Secretary Pollack, and MBTA Acting General  Manager Shortsleeve 10

a. PPA: the Trust  • MassDOT will create the Green Line Extension  Project Somerville Participation Expendable Trust  (the “Trust”) to hold funds contributed by the City • The Trust will ensure our contribution is only spent  on the GLX project 11

a. PPA: payment schedule • Assuming construction starts by March 1,  2018, the City will pay 5 equal installments of  $10m: – March 1, 2018 – November 1, 2019 – November 1, 2020 – November 1, 2021 – November 1, 2022 12

a. PPA: delayed project payment  schedule • If the start of construction occurs between  March 1, 2018 and June 30, 2018: the City’s  first contribution is due 30 days after the start  of construction, and each annual payment is  due one year thereafter • If the start of construction occurs after June  30, 2018, the City’s first contribution is due  November 1, 2018, and each annual payment  is due one year thereafter 13

a. PPA: alternative funding mechanism • If the state does not approve enabling  legislation by December 31, 2017: – The state will borrow $50 million – The City will repay the state’s principal and  interest costs through 30 annual payments of  $3,069,000, to be paid on March 1 of each year  beginning in 2018 14

a. PPA: consequence of failure to pay • If the City fails to make a scheduled payment within 90 days of the due date: – The State will reduce the City’s Local Aid by no  more than $3 million per year per missed  payment until the contribution is satisfied – Excludes Chapter 70 funding for schools 15

a. PPA: reimbursement scenario 1  • If the total project cost is less than $2.3  billion at project closeout – Any savings flow to Somerville and Cambridge up  to their respective contribution amounts – 2/3 of the savings flow to Somerville and 1/3 to  Cambridge 16

a. PPA: reimbursement scenario 2  • If the project is canceled before construction  starts OR construction starts (triggering the  City’s obligation to pay) but the MBTA does  not begin service on the line within 10 years  of the start of construction: – All City contributions will be reimbursed within 6  months 17

b. Home Rule petition • Would enable the City to borrow to contribute  to the GLX project – Under state law, municipalities are not allowed to  borrow to contribute to state projects • Would afford the City more favorable  borrowing terms • Subject to approval by the BOA, the State  Legislature, and the Governor 18

b. Home Rule petition:  favorable borrowing terms • Purpose: to better align debt payments with  expected increased revenue generated from  development associated with the project • Allows the City the flexibility to borrow short  term for up to 10 years & long term for 30  years – Standard borrowing terms allow the City to  borrow short term for only 2 years. The City is  then required to pay principal for the length of the  borrowing term. 19

c. Appropriation language • Authorizes the City to borrow and appropriate  $50 million to the GLX project – Subject to state approval of enabling legislation • Subject to approval by 2/3 vote of the BOA 20

d. Side letter agreements: scope • Establishes the essential terms of an Amended  and Restated MOU to be executed by the City,  MassDOT, and MBTA regarding the GLX – Allows us to update two previous agreements dated  April 10, 2015 and July 26, 2012 – MBTA agrees to reimburse the City for completing  certain traffic and pedestrian improvements – City agrees to grant easements on certain City‐owned  property and to road closures to facilitate  construction • Parties aim to complete MOU by December 23,  2016 21

d. Side letter agreements: policy  • Conveys MassDOT Secretary Pollack’s: – Support of enabling legislation – Continued support of statewide policy regarding  municipal contributions to state infrastructure  projects 22

d. Side letter agreements: Drainage  Interconnection Agreement letter • Establishes the essential terms of an  agreement allowing Somerville to connect to  stormwater drainage facilities constructed as  part of the GLX • Parties aim to formalize Interconnection  Agreement by March 1, 2017 23

d. Side letter agreements: Drainage  Interconnection Agreement letter • The benefits of this agreement  cannot be understated. • MWRA currently allows the  City to send stormwater flows  to Deer Island, but this is not a  safe or sustainable solution.  We need a viable outfall for  separated storm drainage. • The GLX drainage system  creates an exceptional  opportunity to address this  need. • Alternatives would be  exponentially more expensive  and disruptive. 24

d. Side letter agreements: Drainage  Interconnection Agreement letter The bottom line: our  legacy flooding issues will  not be solved unless we  find a viable outfall for our  stormwater. The  Interconnection  Agreement provides an  extraordinary opportunity  to address this need. 25

3. How GLX affects our  financial outlook 26

Capital & infrastructure project  categorization 27 Recurring Underway Critical Unscheduled Streets & sidewalks Somerville High  School** GLX Other major building projects ADA ramps, sidewalks,  & signals West Branch Library USQ utility*  and streetscape Major field & park  improvements Building improvements (including ADA) Winter Hill schoolyard  & field New public  safety building Other major  infrastructure  projects* (Winter Hill,  Davis Square, etc.) Benches & barrels Building Assessment II E3 relocation Redbridge connection*  (Interconnection Agreement) Vehicle replacement Nunziato stormwater*  and field Boynton  infrastructure* Street trees Water & sewer  improvements* *All or a portion of these projects will be paid for through the Water & Sewer  Enterprise Funds; **Debt exclusion

Long‐range forecast scenarios Scenario Description Recurring  Investments Underway  Projects GLX & Other  Critical  Investments USQ DIF Borrowing Developer  Contributions  (Estimated) 1a With GLX & no  mitigation Yes Yes All No No 1b GLX & USQ DIF Yes Yes All Yes No 1c GLX & USQ DIF  + developer contributions Yes Yes All Yes Yes 2 Without GLX Yes Yes USQ utility  only No No 28

Financial model key assumptions • Revenue projections assume: – Flat valuation increase based on 20‐year average (3%  per year) + Additional 1% valuation increase in GLX walksheds – Known anticipated development – Going to the levy limit every year • Cost projections assume: – For the GLX, borrowing short term for 5 years and  long term for 30 years – 5% interest rate for all long‐term borrowing 29

 $100,000,000  $120,000,000  $140,000,000  $160,000,000  $180,000,000  $200,000,000  $220,000,000  $240,000,000  $260,000,000  $280,000,000 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 FY27 With GLX Without GLX Projected annual property tax revenue 30 Source: City of Somerville Assessor’s Office analysis GLX contributes $140  million in cumulative  property tax revenue  potential over 10 years

Projected annual new growth 31 Source: City of Somerville Assessor’s Office analysis $24M additional new growth over 10 years with GLX $0 $2,000,000 $4,000,000 $6,000,000 $8,000,000 $10,000,000 $12,000,000 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 FY27 With GLX Without GLX

Commercial property tax share 32 $78M additional commercial property tax over 10 years with GLX Source: City of Somerville Assessor’s Office analysis 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 FY27 With GLX Without GLX

Annual operating budget  surplus or deficit 33 Source: City of Somerville Finance Office analysis ‐$10,000,000 ‐$5,000,000 $0 $5,000,000 $10,000,000 $15,000,000 $20,000,000 $25,000,000 $30,000,000 $35,000,000 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 FY27 With GLX Without GLX

Cumulative operating budget surplus  FY17‐FY27 34 $(17,173,395.51) $134,449,620  ‐$50,000,000 $0 $50,000,000 $100,000,000 $150,000,000 Without GLX With GLX, no mitigation Source: City of Somerville Finance Office analysis

Mitigation opportunities • Several critical items are not reflected in these  numbers but could dramatically improve our  financial outlook – A USQ DIF – Developer contributions – Sale of USQ assets – Additional grants, including MassWorks – Public‐private partnerships 35

Cumulative operating budget surplus  FY17‐FY27 36 ‐$17,173,396 $134,449,620 $139,788,769 $153,060,769 ‐$50,000,000 $0 $50,000,000 $100,000,000 $150,000,000 $200,000,000 Without GLX With GLX & no mitigation With GLX & DIF With GLX & DIF + developer contributions Source: City of Somerville Finance Office analysis

Bottom line projections • While the City will take on more debt with GLX  and other critical projects, these investments  will pay off: – Pie expands by $140 million over 10 years ($261  million over 30 years according to a study  commissioned by MAPC) – Generate $134 million in cumulative budget  surplus over 10 years with no mitigation 37

Financial return on GLX • This budget surplus GLX gives us greater  capacity to: – Invest in other identified community needs and  priorities – Slow the growth in taxes – Mitigate SHS debt service 38

What this means for taxes • Bonding $50 million for the GLX will not in itself increase  taxes • This may seem counterintuitive, but it comes down to  the fact that we have to pay for the GLX within our  budget and the taxes that support it • Our ability to increase our budget is limited by Prop 2 ½  plus new growth • We have to think about how the GLX fits within our  budget, rather than how the GLX increases our budget. • This requires making prudent financial decisions and  tradeoffs in the short term which will yield long‐term  payoffs. 39

What this means for taxpayers • In response to requests  for information on the  cost of the GLX for  taxpayers: – With interest, the GLX will  cost the City $103 million  over 35 years – This translates to $5 of the  tax bill for an average two‐ family household in FY19,  $34 in FY23, and $141 in  FY27 – Analysis is based on  conservative assumptions  and does not reflect  mitigating factors such as  developer contributions 40 $0 $20 $40 $60 $80 $100 $120 $140 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 Fiscal Year Share of Tax Bill Devoted to GLX  Debt Service, Average Two‐ Family with No Mitigation Source: City of Somerville Finance Office analysis

Remember… • Our interest rates will likely be lower. We’re  currently borrowing at just over 3%. – If we borrow at 4%, the total cost of the GLX will  be $92 million rather than $103 million. • We are aiming to capture half of our GLX  contribution from developers. 41

Nest egg growth 42 Source: RKG, Green Line Assessment Study, 2016, Figure 1‐1.

New CIP framework • All of the scenarios we discussed above assumed  continued investment in our recurring and  underway capital and infrastructure projects. • For the unscheduled projects – which are  identified community needs and priorities – the  City will determine on an annual basis which to  pursue based on excess budget capacity and  appropriate timing.  • We will establish a CIP Advisory Committee to  provide citywide input on our annual capital &  infrastructure investments. 43

GLX updated timeline Date Action September 2016 MassDOT Board/FMCB approves initiation of procurement process;  Cambridge City Council votes to approve local financing October 2016 Phase 1 of MassDOT procurement process (LOI) begins; MassDOT hiring project team November 2016 Administration submits bond authorization request (with full  presentation); BOA deliberation December 2016 BOA deliberation and vote (by 12/8) MassDOT initiates phase 2 of procurement process (RFQ) Spring 2017 MassDOT initiates phase 3 of procurement process (RFP) Late 2017 – early 2018 MassDOT selects construction team Spring 2018 MassDOT issues Notice to Proceed (NTP); construction begins 2022 All stations complete 44

Next steps 11/17/16 update • GLX – Administration submits RKG GLX report to BOA  (10/27/16). Complete – Administration presents on GLX & submits Project  Participation Agreement, bond authorization,  home rule petition, and side letter agreements to  BOA (11/10/16). Complete – Administration presents on GLX (11/17/16) – BOA votes on GLX bond authorization and home  rule petition (MassDOT requiring this vote by  12/8/16) 45

Next steps, cont’d • Zoning – USQ • Administration presents on USQ zoning; public hearing (10/18/16)  Complete • BOA deliberation on USQ zoning – Overhaul • Administration releases public review draft of zoning overhaul  (dependent on USQ zoning schedule) • Administration submits zoning overhaul to BOA (dependent on USQ  zoning schedule) • DIF – Administration submits request for DIF consultant (10/27/16).  Complete; request in Finance – Administration submits DIF materials to BOA, presents on DIF,  and holds public hearing (early 2017) – BOA deliberation on USQ DIF 46

Next steps, cont’d • Infrastructure – Administration presents on USQ utility work & submits  bond authorization request (early 2017) – BOA deliberation on USQ utility bond authorization  request • SHS – MSBA Board votes on SHS (2/15/17) – Administration submits bond authorization request  (2/23/17) – BOA deliberation on SHS bond authorization request • Capital Investment Plan – Administration submits complete list of underway,  recurring, critical, and unscheduled projects (November  2016) – Form CIP Advisory Committee (early 2017) 47

What we covered tonight 1. Why we’re here 2. What’s in front of you 3. How GLX affects our financial outlook 4. Timeline & next steps 48

Delivering on SomerVision: 3 key commitments GLX Zoning Infrastructure 49

Ideal timeline 50 Calendar Year 2016 2017 2018 2019 Oct Nov Dec Jan Feb Mar Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 GLX RKG study  submission PPA, appropriation language, and  home rule petition request & BOA  deliberation 1st annual  payment 2nd annual  payment MassDOT procurement process Construction (through 2022) USQ infrastructure  (phase 1) Bond authorization request &  BOA deliberation Bid; construction (through 2019) DIF Consultant request & BOA  deliberation Analysis & application DIF request;  public hearing;  BOA deliberation;  MOBD review USQ zoning Public hearing BOA deliberation Zoning overhaul Dependent on USQ zoning schedule SHS Ballot vote MSBA Board vote; bond  authorization request; BOA deliberation Construction (through 2022) CIP Capital &  infrastructure  project list  submission CIP Advisory  Committee  formation